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世界前十的IDM厂商中没有中国企业，因为我们基本采用着分工合作的Fabless+Foundry（设计+代工）模式。前文大篇幅介绍了代工过程中生产技术和设备的重要性、大陆目前的现状及机会，接下来的重心将转为芯片设计。正如前文所述，现在我们谈及的芯片实力多指芯片设计。

有分析称，这与香港股市情况情况不佳有关。小米于香港公开招股首日，恒生指数跌破29000点关口，失守250天牛熊分界线。此外也受到外围市场影响，近期受到贸易摩擦影响，美国科技股大跌。除了市场面的因素，发行定价才是小米招股热度的关键。小米此次在香港首次公开招股每股招股价将在17-22港元，此价格区间对小米的估值为539亿美元至690亿美元。按照2019年调整后预期盈利计算，小米市盈率达到27-34倍，而苹果目前市盈率为18.34倍。

为什么营收增长，亏损扩大？从2018年全年和第四季度看爱奇艺的营收，其实都是可圈可点，2018年全年营收250亿元，同比增长52%；第四季度营收70亿元，同比增长55%。可以说，上市之后的爱奇艺保持了高速增长的态势。但是亏损的增长超过营收增长，2018年亏损83亿元，同比增长107%，第四季度亏损35亿元，同比增长472%。

投资策略方面，尽管近期南下资金流入有所回暖，但外资在港币贬值、避险情绪影响下仍倾向于阶段性撤出，预计3月份港股市场面临更大的上行阻力，策略上建议较1-2月份适度谨慎。配置上，继续围绕弱周期和早周期主线布局，重点行业包括：保险、汽车、科技股（光学、电讯、互联网）等，短期可关注高股息率板块，如香港本地公司、公用事业等。

截止发稿时，红会和仁爱医院都有回应。红会的回应是，工作有失误，录入有错误，发给仁爱医院的不是协和紧缺的N95（二级防护医用口罩），而是KN95（一般防护口罩，如防尘等）。吊诡的是，回应稿的日期却又“不准确”地写成了2019年（后又修改成2020年）。

下面，我先介绍华为公司上半年业绩和经营情况。上半年业绩良好，经营稳健2019年上半年，华为实现销售收入4013亿人民币，同比增长23.2%，净利润率8.7%。其中，运营商业务收入1465亿元，企业业务316亿元，消费者业务2208亿元。2019年上半年是一个非常特殊的时期，但在此期间，公司没有乱，我们的业务运作平稳、组织稳定、管理有效，各项财务指标表现良好，实现了稳健经营。